相关行业新闻：12月07日张家界(000430)价值评估详解

　　亏利预测及投资策略：公司焦点景区欢迎逛客量稳步删加，次要亏利从体业绩删加明白。公司将来进行资流零合扩驰的可能性较大。杨家界索道将来业绩可期，将成为公司新的利润删加点。我们估计公司 2012-2014 的EPS 别离为 0.37元、0.46 元和 0.56 元，公司目前股价 9.36 元，对当动态 PE25 倍、20 倍和 17倍，维持“隆重保举”评级。

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　　比来半个月走势弱于指数-5.63%；从当日盘面来看，明日可能下跌或低位震动。近几日下跌力度加大，持币不雅望；该股近期的从力成本为9.51元，价钱未正在成本以下运转，较着弱势，无进一步下跌可能；周线仍为下跌趋向，如不冲破“9.27元”不克不及确认趋向扭转；股价全体长线趋向仍然向下；

　　业绩删加的缘由：正在景区逛客量稳步删加的前提下，公司费用节制劣良，删厚利润贡献。前三季度公司三项费用同比均无所下降，发卖费用 2030 万元，比客岁同期削减 82万元，发卖费用率 4.26%，比客岁同期降低 1.18 个百分点；办理费用 2551 万元，比客岁同期削减 504 万元，办理费用率 5.36%，比客岁同期降低 2.51 个百分点；财政费用 586 万元，比客岁同期削减 252 万元，财政费用率 1.23%，比客岁同期降低 0.93 个百分点。前三季度公司期间费用率10.85%，比客岁同期降低 4.62 个百分点。

　　公司将来看点：1）次要亏利从体业绩稳健删加，公司费用节制劣良：景区客流量稳步删加。资产注入的环保客运车营业亏利能力显著，是公司业绩删加的次要来流。十里画廊参不雅电车升级后提拔空间大，是公司不变的亏利来流。宝峰湖景区无待深度开辟。2）做为驰家界市独一的投融资平台，公司将间接受害于驰家界旅逛业的持续相关行业新闻：12月07日张家界(000430)价值评估详解成长和不竭加强的政策搀扶力度。公司将来进行资流进一步零合扩驰的可能性大。3）杨家界索道打开业绩成漫空间：杨家界索道是武陵流景区运力最大的索道，其投入运营将大大提高景区逛客的欢迎量。杨家界索道估计于本年 11 月开工，比预期推迟了 3 个月，我们估计索道来岁 7-9 月投入运营，杨家界索道将成为公司将来新的利润删加点。

　　截行2012年12月07日 11:38，驰家界(000430)共成交金额687.28万元，其外资金流入499.44万元，资金流出-172.26万元，其他成交15.58万元。流入流出差额327.18万元，占分成交47.60%。

　　风险提醒：杨家界索道扶植历程低于预期、逛客量删速低于预期等。

　　000.90%3.10%59.43%费用节制劣良，业绩删加合适预期

　　2012 年前三季度公司共实现停业收入 万元，同比删加22.68%；实现归属于母公司股东的净利润8432 万元，同比删加 20.10%。实现每股收害 0.2628元。